外资继续加仓高端白酒 荐5股

时间:2020-02-01 03:46来源:酒文化
本周行情回顾:食品饮料板块上涨5.13%,位于28个一级行业中第14位。本周(2019.2.11-2.15)上证综指上涨2.45%,沪深300指数涨幅2.81%,食品饮料行业跌幅5.13%。子板块涨幅前三位分别是其他酒类

   本周行情回顾:食品饮料板块上涨5.13%,位于28个一级行业中第14位。本周(2019.2.11-2.15)上证综指上涨2.45%,沪深300指数涨幅2.81%,食品饮料行业跌幅5.13%。子板块涨幅前三位分别是其他酒类(10.21%)、软饮料(9.52%)、白酒(5.96%)。本周涨幅前五的公司包括:百润股份(002568)(26.39%)、得利斯(002330)(18.78%)、水井坊(13.95%)、华统股份(13.57%)、龙大肉食(002726)(13.10%)。

  

   本周北上资金连续大幅净流入,沪股通北上资金净流入128.28亿元,深股通北上资金净流出135.44亿元。MSCI9只成分股中五粮液(000858)、贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)获增持,双汇发展(000895)、洋河股份(002304)、伊利股份(600887)持股比例下跌。

  


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   本周陆股通资金加仓高端白酒、大众品龙头。

  

   本周观点:重申外资流入带来白酒、大众品投资机会。北上资金驱动食品饮料板块行情上涨。本周北上资金继续大幅流入,沪股通流入128.28亿元,深股通流入135.44亿元,幅度再创2019年以来新高。外资偏好配臵大消费行业,从持股市值来看,食品饮料板块最受青睐,截至2019年2月11日,食品饮料占北上资金持仓市值达到1665.8亿元,持仓比例继续提升至20.1%。外资大幅流入A股市场,持续加仓低估值、稳健性高品种,将继续提升食品饮料板块的估值,利好白酒、乳制品、调味品、啤酒等板块。

  

   白酒:茅台(600519)供需仍紧,五粮液逐步改善。节后茅台一批价仍然高企,经销商供应紧张,普遍处于缺货状态,调货价达到1790元,一批价在1800元以上。五粮液春节期间动销良好,节前五粮液厂商给予经销商和终端折扣政策,增强了渠道堆货积极性。五粮液的品牌力仅次于茅台,也承接了一部分消费者购买不到茅台的高端酒需求,一批价回升至800-810元。五粮液渠道体系改革也正在进行中,新包装积分扫码扁平化,形成厂家-经销商-终端-消费者闭环,营销能力改善抬升估值。截至2月15日白酒板块PETTM25.5倍,较上周回升。看好增长稳健、估值低位的高端白酒龙头以及渠道力强健的大众白酒龙头。

  

   大众品:继续推荐绝味食品,玻璃成本持续下行利好啤酒、调味品。绝味食品未来3-5年内开店空间仍有翻倍空间,单店营收增长3-5%,整体收入规模维持15%的收入增长确定性较强。公司布局椒椒有味、绝味鲜货,品类拓展至串串、热卤,进一步挖掘卤制品市场。依托供应链+加盟商管理的核心竞争力,打造美食生态平台,提升供应链效率。维持买入评级,继续推荐。

  

   投资建议:关注品牌力、渠道力强的贵州茅台、顺鑫农业(000860);关注产品结构升级、产能持续优化的重庆啤酒(600132),调味品板块管理改善预期大的中炬高新(600872)以及食品细分领域龙头绝味食品、洽洽食品(002557)。

  

   风险提示:食品安全问题;上游成本、包材价格波动;行业竞争加剧;政策性风险。

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