白酒增幅较大 荐11股

时间:2020-01-19 07:53来源:酒营销
投资摘要: 东兴观点:2019Q1食品饮料行业基金持仓占比15.44%,较2018Q4增加3.86%,增持幅度居各行业第一。我们认为此次大幅增持有以下几个原因: 2019Q1,北上资金大幅净流入推动板块估

  投资摘要:

  

   东兴观点:2019Q1食品饮料行业基金持仓占比15.44%,较2018Q4增加3.86%,增持幅度居各行业第一。我们认为此次大幅增持有以下几个原因:

  

   2019Q1,北上资金大幅净流入推动板块估值持续修复。2019年年初,受QFII扩额提振,北上资金加速净流入。1月份北上资金累计净流入606亿元,创陆股通开通以来新高。外资的加速流入带动A股市场情绪修复,而食品饮料作为外资持仓第一的板块,也迎来的较强的估值修复。

  

   白酒行业一季度动销情况超预期,业绩确定性强。相比18年四季度白酒行业的低迷情况,春节期间,白酒整体的动销超市场预期。加之3月份春糖会五粮液(000858)、水井坊、舍得等推出新品,价格持续走高,茅台(600519)的一批价也居高不下,预示着白酒一季度整体动销情况强劲,预期差的出现带动白酒板块上行。

  


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   细分行业:2019Q1获得基金加仓的板块为白酒(1.16%),减仓的板块依次为乳制品(-1.90%)、肉制品(-1.80%)、调味品(-1.46%)、食品(-1.15%)、啤酒(-0.79%)和软饮料(-0.24%)。

  

   个股情况:基金持有市值最高的前十名个股依次为(亿元):贵州茅台(600519)(364.06)、五粮液(221.18)、伊利股份(600887)(170.82)、泸州老窖(000568)(112.46)、洋河股份(002304)(46.30)、顺鑫农业(000860)(44.04)、古井贡酒(000596)(36.98)、中炬高新(600872)(32.97)、山西汾酒(600809)(32.93)和口子窖(603589)(24.66)。基金加仓最多个股依次为(百万股):五粮液(2454.80)、煌上煌(002695)(903.83)、星湖科技(600866)(356.87)、麦趣尔(002719)(248.79)、黑芝麻(000716)(74.43)和青青稞酒(002646)(22.66)。

  

   投资建议:随着外资的持续流入,减税降费以及市场驱动因素的交替,我们认为食品饮料行业仍具备上升空间,基金仓位有望持续提升。

  

   一季度整体经济数据略超预期,货币政策和财政政策的发力,在一定程度上支撑了一季度的经济基本面。根据央行季度会议的表述,货币政策有边际紧缩的迹象,市场的矛盾或将从流动性驱动转向公司基本面支撑。食品饮料行业受经济波动较小,业绩确定性较强,或接力流动性,成为市场下一轮的主线。此外,随着外资影响的扩大,公募基金有望追随外资加仓食品饮料行业,建议持续关注5月MSCI二次扩容前外资的动态。

  

   白酒行业:目前茅台仍处于供需紧俏状态,五粮液表现也好于预期,高端白酒景气度持续提升。次高端白酒中,泸州老窖子产品价格提高,衡水老白干下产品均有20-30元左右的提价。高端带动次高端提价节奏显现,五粮液、老窖等均控量提价,行情从高端向次高端再向区域龙头演变次序不变。高端品牌会带动次高端品牌价格上扬,预测白酒全年以提价为主。

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